2008年可能是長期投資于醫(yī)藥行業(yè)的的時間點，選擇那些具有核心競爭力、領(lǐng)導(dǎo)團隊相對穩(wěn)定、全力投入于醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)將是*的選擇。

    行業(yè)分化將再續(xù)

    醫(yī)藥行業(yè)從2004年開始進入轉(zhuǎn)型期，原來以營銷為主的發(fā)展模式被逐步打破，但新的發(fā)展模式一直沒有建立，政策頻發(fā)使得整個行業(yè)一直處在忐忑不安中，由于基礎(chǔ)需求的存在，銷售收入增長相對比較平穩(wěn)，但也有一定波幅，而利潤波動更為劇烈。對于2008年來說，2007年的高增長肯定會給2008年的增長帶來一定壓力，雖然城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險體系的建立會增加一部分增量，但這一制度由于不是強制性的保險制度，其普及需要一定時間。就像農(nóng)村新農(nóng)合醫(yī)療保險體系，早在2002年就已經(jīng)開展，但是一直到2007年才真正實現(xiàn)了較高的投保率和使用率，所以城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險體系帶來的增量不一定會在2008年*放出。

    近幾年，受降價和成本上升的影響，醫(yī)藥行業(yè)的毛利率一直下降，只是通過壓縮成本才能保證一定的利潤率水平。在目前原材料、能源價格有進一步上漲趨勢的情況下，毛利率水平還是會維持在低位，而費用的壓縮已經(jīng)達到了極限，2008年，工資上升以及高漲的利率，都會抵消企業(yè)降低費用的努力。因此，預(yù)計2008年行業(yè)的銷售收入增長保持在18%-20%之間，而利潤也會有20%左右的增長。由于2008年有醫(yī)療體制改革等一系列對醫(yī)藥行業(yè)有本質(zhì)影響的政策出臺，行業(yè)內(nèi)部的分化會進一步加劇，適應(yīng)政策變化的企業(yè)和具有核心競爭力的企業(yè)會大幅增長。

    “長跑者”會zui終取勝

    2007年，由于證券市場整體走強，醫(yī)藥股呈現(xiàn)了百花齊放的態(tài)勢，重組、借殼、資產(chǎn)注入、股權(quán)投資、二級市場投資、自有地產(chǎn)價值重估以及今年以維生素為代表的原料藥價格的大漲，使得相關(guān)的股票價格大幅提升，但又因為預(yù)期落空而大幅下跌。雖然醫(yī)藥行業(yè)處在行業(yè)大變革的前期，相關(guān)政策的落實將使行業(yè)迎來新的、持久性的發(fā)展機遇，但在喧囂的市場上，人們更愿意追逐短期熱點，而不想仔細思考未來5-10年的發(fā)展。當(dāng)市場上的浮塵逐步落下，人們重新審視這個市場時，那些堅定的醫(yī)藥行業(yè)的變革者和探索者必將進入投資者的視野，并給予其公正評價。

    在我國幾千家醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)，上萬家醫(yī)藥流通企業(yè)中，大多數(shù)都是在2004年以前的暴利階段通過收購國有藥廠、自己組建藥廠而進入醫(yī)藥行業(yè)，具有*的投機特征。這些企業(yè)曾對行業(yè)發(fā)展起到了一定的促進作用，但是隨著行業(yè)景氣度回落，其投機性顯現(xiàn)無遺，對近期醫(yī)藥行業(yè)的種種弊端要承擔(dān)很大的責(zé)任。2008年，醫(yī)療體制改革方案將更加清晰，成本和監(jiān)管的雙重壓力將把不合格者淘汰出市場，醫(yī)藥行業(yè)中堅定的產(chǎn)業(yè)投資者將獲得高于市場平均的收獲，而持續(xù)增長的利潤和逐步增強的實力，也會使這些優(yōu)勢企業(yè)有能力進行風(fēng)險性更高的新藥開發(fā)、并抵御新舊營銷模式變動所帶來的影響。總體來說，醫(yī)藥行業(yè)新的發(fā)展模式將使更多的不適應(yīng)環(huán)境變化的投機型企業(yè)淡出市場，而給長期投資于醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)以更大的發(fā)展空間，從而改變我國目前醫(yī)藥企業(yè)孝亂、散的格局。

    2008年可能是長期投資于醫(yī)藥行業(yè)的的時間點，選擇那些具有核心競爭力、領(lǐng)導(dǎo)團隊相對穩(wěn)定、全力投入于醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)將是*的選擇?？芍攸c關(guān)注海正藥業(yè)、云南白藥、白云山、科華生物和上海醫(yī)藥。

   2008年可能是長期投資于醫(yī)藥行業(yè)的的時間點，選擇那些具有核心競爭力、領(lǐng)導(dǎo)團隊相對穩(wěn)定、全力投入于醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)將是*的選擇。

    行業(yè)分化將再續(xù)

    醫(yī)藥行業(yè)從2004年開始進入轉(zhuǎn)型期，原來以營銷為主的發(fā)展模式被逐步打破，但新的發(fā)展模式一直沒有建立，政策頻發(fā)使得整個行業(yè)一直處在忐忑不安中，由于基礎(chǔ)需求的存在，銷售收入增長相對比較平穩(wěn)，但也有一定波幅，而利潤波動更為劇烈。對于2008年來說，2007年的高增長肯定會給2008年的增長帶來一定壓力，雖然城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險體系的建立會增加一部分增量，但這一制度由于不是強制性的保險制度，其普及需要一定時間。就像農(nóng)村新農(nóng)合醫(yī)療保險體系，早在2002年就已經(jīng)開展，但是一直到2007年才真正實現(xiàn)了較高的投保率和使用率，所以城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險體系帶來的增量不一定會在2008年*放出。

    近幾年，受降價和成本上升的影響，醫(yī)藥行業(yè)的毛利率一直下降，只是通過壓縮成本才能保證一定的利潤率水平。在目前原材料、能源價格有進一步上漲趨勢的情況下，毛利率水平還是會維持在低位，而費用的壓縮已經(jīng)達到了極限，2008年，工資上升以及高漲的利率，都會抵消企業(yè)降低費用的努力。因此，預(yù)計2008年行業(yè)的銷售收入增長保持在18%-20%之間，而利潤也會有20%左右的增長。由于2008年有醫(yī)療體制改革等一系列對醫(yī)藥行業(yè)有本質(zhì)影響的政策出臺，行業(yè)內(nèi)部的分化會進一步加劇，適應(yīng)政策變化的企業(yè)和具有核心競爭力的企業(yè)會大幅增長。

    “長跑者”會zui終取勝

    2007年，由于證券市場整體走強，醫(yī)藥股呈現(xiàn)了百花齊放的態(tài)勢，重組、借殼、資產(chǎn)注入、股權(quán)投資、二級市場投資、自有地產(chǎn)價值重估以及今年以維生素為代表的原料藥價格的大漲，使得相關(guān)的股票價格大幅提升，但又因為預(yù)期落空而大幅下跌。雖然醫(yī)藥行業(yè)處在行業(yè)大變革的前期，相關(guān)政策的落實將使行業(yè)迎來新的、持久性的發(fā)展機遇，但在喧囂的市場上，人們更愿意追逐短期熱點，而不想仔細思考未來5-10年的發(fā)展。當(dāng)市場上的浮塵逐步落下，人們重新審視這個市場時，那些堅定的醫(yī)藥行業(yè)的變革者和探索者必將進入投資者的視野，并給予其公正評價。

    在我國幾千家醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)，上萬家醫(yī)藥流通企業(yè)中，大多數(shù)都是在2004年以前的暴利階段通過收購國有藥廠、自己組建藥廠而進入醫(yī)藥行業(yè)，具有*的投機特征。這些企業(yè)曾對行業(yè)發(fā)展起到了一定的促進作用，但是隨著行業(yè)景氣度回落，其投機性顯現(xiàn)無遺，對近期醫(yī)藥行業(yè)的種種弊端要承擔(dān)很大的責(zé)任。2008年，醫(yī)療體制改革方案將更加清晰，成本和監(jiān)管的雙重壓力將把不合格者淘汰出市場，醫(yī)藥行業(yè)中堅定的產(chǎn)業(yè)投資者將獲得高于市場平均的收獲，而持續(xù)增長的利潤和逐步增強的實力，也會使這些優(yōu)勢企業(yè)有能力進行風(fēng)險性更高的新藥開發(fā)、并抵御新舊營銷模式變動所帶來的影響。總體來說，醫(yī)藥行業(yè)新的發(fā)展模式將使更多的不適應(yīng)環(huán)境變化的投機型企業(yè)淡出市場，而給長期投資于醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)以更大的發(fā)展空間，從而改變我國目前醫(yī)藥企業(yè)孝亂、散的格局。

    2008年可能是長期投資于醫(yī)藥行業(yè)的的時間點，選擇那些具有核心競爭力、領(lǐng)導(dǎo)團隊相對穩(wěn)定、全力投入于醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)將是*的選擇?？芍攸c關(guān)注海正藥業(yè)、云南白藥、白云山、科華生物和上海醫(yī)藥。