【制藥網(wǎng) 市場分析】12月4日晚間，千億CXO頭部藥明生物更新了業(yè)績指引，公司下調(diào)全年業(yè)績指引，主要預期藥物開發(fā)營收下降 18%-20%，生產(chǎn)營收下降 15%-18%。由于生物技術融資放緩，公司所在行業(yè)預計未來兩年可能出現(xiàn)個位數(shù)增長。不過，公司表示，盡管生物技術融資放緩導致生物技術行業(yè)呈個位數(shù)年增長率，2023年目標收入增長低于預期，但公司仍對未來前景保持樂觀，預期2023年集團整體收入實現(xiàn)約10%的增長，并將繼續(xù)投資提升能力及產(chǎn)能，以在2024年及2025年保持強勁的毛利及增長率。
 

　　次日，藥明生物復牌，股價跌約8.45%，后又于12月6日宣布以不超過6億美元總價格購回股份。
 

　　在回購公告中，藥明生物表示，公司相信，股份目前的交易價格并未反映其內(nèi)在價值或公司的實際業(yè)務前景，建議股份購回也反映本公司對其自身業(yè)務發(fā)展前景充滿信心。公司目前的財務資源將使其能夠實施建議股份購回，同時維持穩(wěn)健的財務狀況。
 

　　資料顯示，11月17日，分拆自藥明生物的藥明合聯(lián)在港交所主板上市，發(fā)行價為每股20.6港元。
 

　　據(jù)介紹，藥明合聯(lián)收入占藥明生物7%-8%，分拆后有利于藥明合聯(lián)以更加靈活以及更強的業(yè)務能力，通過獨立融資平臺發(fā)展全球生物偶聯(lián)藥物CRDMO(合同研究、開發(fā)和生產(chǎn)服務)業(yè)務。藥明合聯(lián)亦表示，本次上市所得款項凈額將用于新加坡基地建設，提升在中國的產(chǎn)能，尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資及收購機會，擴大藥明合聯(lián)技術平臺服務類型和能力。
 

　　根據(jù)藥明生物2023年中報業(yè)績，今年上半年，該公司收入同比增加17.8%至84.92億元，毛利同比增加4.3%至35.61億元。集團未完成訂單總量(包括未完成服務訂單及未完成潛在里程碑付款訂單)由2022年6月30日的184.67億美元增長至2023年6月30日的201.08億美元。綜合項目數(shù)由去年同期的534個增加至2023年6月30日的621個，集團業(yè)務增長依然強勁。
 

　　就公司所處的CXO賽道來看，近年隨著國內(nèi)創(chuàng)新藥監(jiān)管和資本的改革，藥企研發(fā)投入持續(xù)增加、研發(fā)外包滲透率提升以及海外研發(fā)生產(chǎn)持續(xù)向國內(nèi)轉移，我國CRO行業(yè)迎來了黃金發(fā)展期。但隨著生物技術融資等因素的影響，客戶收縮訂單、頭部公司裁員等消息不斷，業(yè)內(nèi)預計國內(nèi)CRO行業(yè)將從高速增長期開始回歸常態(tài)增長期。
 

　　展望未來，有券商分析師表示，預計2021年-2028年全球醫(yī)藥研發(fā)仍將以2.6%的增速穩(wěn)步增長，CXO行業(yè)景氣度或將持續(xù)。當前國內(nèi)一級市場醫(yī)療健康投融資活動強度仍在波動，景氣度有望持續(xù)修復。從中期維度看，多肽類藥物商業(yè)化在即，CDMO空間廣闊；同時國內(nèi)企業(yè)以小分子CDMO業(yè)務為主，大分子CDMO產(chǎn)能仍在追趕海外頭部。
 

　　業(yè)內(nèi)認為，可以肯定的是，行業(yè)寒冬終將會過去，只是時間早晚的問題，而在此過程中，預計不具備應戰(zhàn)能力的企業(yè)或將面臨淘汰的局面。
 

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