【制藥網 醫(yī)藥股市】2025年8月7日，跨國制藥企業(yè)禮來公布其備受矚目的口服GLP-1小分子激動劑Orforglipron的III期臨床數據，結果卻出人意料。 盡管試驗在統(tǒng)計學上達到了主要終點，但市場對其療效的期待落空，禮來股價在盤前交易中遭遇重挫，市值瞬間蒸發(fā)約500億美元。截至發(fā)稿，美股開盤，禮來股價跌破700美元大關，下跌約15%。
 

　　從臨床數據本身來看，Orforglipron 的試驗結果雖在統(tǒng)計學上達到了主要終點，但卻未能滿足市場的高期待。該藥物在持續(xù)服用逾一年后，可令受試者體重下降近 12%，其中最高劑量組患者 72 周內平均減重 12.4%，而安慰劑組減重 0.9%。然而，華爾街此前預期其減重效果能達到 13%-15%，這一差距使得投資者對其前景產生了擔憂。畢竟，在競爭激烈的減肥藥市場，哪怕是微小的療效差異，都可能產生重大影響。
 

　　與競爭對手諾和諾德的同作用藥物相比，Orforglipron 也稍顯遜色。諾和諾德的 Wegovy 在 3 期試驗中顯示，68 周內患者減重 14.9%，明顯優(yōu)于 Orforglipron 最新試驗 72 周的減重效果。在如今這個追求高效的時代，消費者往往更傾向于選擇療效更優(yōu)的產品，這也讓市場對 Orforglipron 的未來銷售前景打上了一個大大的問號。
 

　　安全性方面，Orforglipron 雖整體安全性和耐受性與注射用 GLP-1 療法一致，最常見的不良反應為胃腸道癥狀，如惡心和便秘，但在最高劑量組中，約有 10.3% 的人因為不良事件而停止了服藥，且該組中有高達 25% 的患者中途退出了試驗(包括因副作用和其他原因)。這一數據也引發(fā)了市場的擔憂，較高的停藥率可能會影響藥物的長期使用效果和患者依從性，進而影響其市場推廣。
 

　　此前，摩根士丹利分析師預計，若監(jiān)管機構批準 Orforglipron 用于減重和 2 型糖尿病治療，該藥物年銷售額有望在 2033 年達到 400 億美元。但基于此次公布的臨床數據，部分投資者開始重新評估其市場前景，紛紛拋售股票，導致股價暴跌。畢竟，投資者更看重的是藥物未來的盈利能力和市場潛力，當預期無法達成時，用腳投票成為了他們的選擇。
 

　　不過，從醫(yī)學角度來看，Orforglipron 并非毫無價值。得克薩斯大學西南醫(yī)學中心體重健康項目醫(yī)學主任 Jaime Almandoz 博士稱，對于口服減肥藥而言，Orforglipron 是一個強勁且前景可期的結果，減重幅度已具備明顯的臨床意義。業(yè)內也表示，只要患者能忍受副作用，Orforglipron 有望帶來大改變，尤其是能觸及那些“恐針”人群。這說明，該藥物在醫(yī)學臨床上仍有其特別的優(yōu)勢和價值，只是資本市場更為嚴苛，更注重短期的預期和競爭態(tài)勢。
 

　　總之，禮來股價因 Orforglipron 臨床數據而大幅下跌，是市場對其療效預期落空、競爭壓力擔憂等多種因素共同作用的結果。未來，Orforglipron 能否憑借其在醫(yī)學上的優(yōu)勢，在市場上扳回一局，還需看其后續(xù)的獲批進程、商業(yè)化策略以及能否通過進一步的數據和研究來提升市場信心，而禮來也需重新審視和調整相關策略，以應對這一突發(fā)狀況帶來的挑戰(zhàn)。
 

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