【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】進(jìn)入四季度，機(jī)構(gòu)調(diào)研活躍。從調(diào)研方向看，電子和醫(yī)藥是受到青睞的板塊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月電子行業(yè)共有74家公司合計(jì)獲得私募調(diào)研815次。而醫(yī)藥生物行業(yè)則以772次的調(diào)研頻次緊隨其后。
 

　　其中，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，聯(lián)影醫(yī)療10月份獲得318家機(jī)構(gòu)調(diào)研。公司在投資者調(diào)研中表示，2025年前三季度，隨著公司全球化布局持續(xù)深化，海外市場(chǎng)增長潛力加速釋放。據(jù)悉，今年下半年以來，聯(lián)影醫(yī)療海外重點(diǎn)項(xiàng)目交付與收入確認(rèn)節(jié)奏明顯加快，北美、歐洲及亞太核心項(xiàng)目均進(jìn)入集中落地階段，訂單向收入的轉(zhuǎn)化效率進(jìn)一步提升。綜合來看，聯(lián)影醫(yī)療預(yù)計(jì)2025年公司海外業(yè)務(wù)全年將繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢(shì)，并為2026年全球化布局的深化與業(yè)績?cè)鲩L提供堅(jiān)實(shí)支撐。
 

　　此外，創(chuàng)新藥領(lǐng)域被重點(diǎn)關(guān)注。機(jī)構(gòu)表示，中國創(chuàng)新藥行業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)沒有改變，能深度參與全球競(jìng)爭(zhēng)的創(chuàng)新藥標(biāo)的值得重點(diǎn)關(guān)注和布局。具體而言，小核酸、雙抗等細(xì)分領(lǐng)域中具備技術(shù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)的國內(nèi)企業(yè)，正憑借高效的研發(fā)效率和豐富的臨床資源快速實(shí)現(xiàn)分子的驗(yàn)證和優(yōu)化，具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，值得重點(diǎn)關(guān)注。
 

　　小核酸藥物相較于傳統(tǒng)藥物具有靶點(diǎn)明確、療效顯著、研發(fā)周期短等優(yōu)勢(shì)，在感染性疾病、罕見病、腫瘤等領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊。目前，國內(nèi)多家企業(yè)的小核酸藥物已進(jìn)入臨床中后期階段，部分品種在適應(yīng)癥拓展上實(shí)現(xiàn)突破，有望借助醫(yī)保準(zhǔn)入與出海合作實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值的快速釋放?！　?
 

　　雙抗藥物作為抗體藥物領(lǐng)域的下一代技術(shù)方向，同樣受到機(jī)構(gòu)高度關(guān)注。國內(nèi)企業(yè)通過自主研發(fā)與 license-in(授權(quán)引進(jìn))相結(jié)合的模式，快速豐富雙抗藥物研發(fā)管線，覆蓋腫瘤、自身免疫性疾病等多個(gè)治療領(lǐng)域。與單克隆抗體相比，雙抗藥物能夠同時(shí)結(jié)合兩個(gè)靶點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同治療效果，有效解決單藥治療的耐藥性問題。目前，國內(nèi)雙抗藥物的研發(fā)進(jìn)度已與國際接軌，雙抗藥物有望成為創(chuàng)新藥市場(chǎng)的新增長點(diǎn)。
 

　　如納微科技在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，公司抓住了核心賽道的發(fā)展機(jī)會(huì),抗體ADC、小核酸發(fā)展較快,小核酸的業(yè)務(wù)增長對(duì)公司業(yè)務(wù)拉動(dòng)作用很大;公司進(jìn)入抗體藥物市場(chǎng)較早,積累大量的一期和二期項(xiàng)目,早期項(xiàng)目的儲(chǔ)備為公司的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在小核酸方面,公司探索了新的分離模式,進(jìn)一步提升和完善了工藝方法。公司填料業(yè)務(wù)帶動(dòng)了核酸及多肽色譜分析柱產(chǎn)品的業(yè)務(wù)增長,由江必旺博士親自參與的耐有機(jī)溶劑膜系統(tǒng)幫助客戶實(shí)現(xiàn)降本增效,解決了包括戰(zhàn)略客戶在內(nèi)的藥企客戶大規(guī)模生產(chǎn)中的痛點(diǎn)問題,除此之外,公司還提供固相合成載體、儀器等完整的產(chǎn)品線。
 

　　百利天恒在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，公司iza-bren(EGFR×HER3雙抗ADC)目前已開展11項(xiàng)國內(nèi)三期臨床試驗(yàn)。頭一批開展的7項(xiàng)III期臨床試驗(yàn)(末線鼻咽癌、二線EGFR突變非小細(xì)胞肺癌、二線EGFR野生型非小細(xì)胞肺癌、小細(xì)胞肺癌、二線食管鱗癌、三線+HR陽性/HER2陰性乳腺癌、二線+三陰乳腺癌)中，進(jìn)展快的是末線鼻咽癌，目前III期臨床的期中分析已達(dá)到主要研究終點(diǎn)，并于2025年ESMO發(fā)布優(yōu)異數(shù)據(jù)。另外6項(xiàng)III期臨床試驗(yàn)，預(yù)計(jì)2026年底前可陸續(xù)達(dá)到研究終點(diǎn)，并有望在后續(xù)的學(xué)術(shù)大會(huì)中披露對(duì)應(yīng)的臨床數(shù)據(jù)，實(shí)際進(jìn)展請(qǐng)投資人以公司相關(guān)公告及公開信息為準(zhǔn)。
 

　　當(dāng)前，中國創(chuàng)新藥行業(yè)已形成從靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)、藥物研發(fā)到臨床轉(zhuǎn)化、商業(yè)化生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)。政策層面，藥品審評(píng)審批制度改革持續(xù)深化，加速創(chuàng)新藥上市進(jìn)程；資本層面，科創(chuàng)板、北交所為創(chuàng)新藥企提供多元化融資渠道，支持企業(yè)加大研發(fā)投入；臨床資源層面，國內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的臨床試驗(yàn)?zāi)芰Σ粩嗵嵘?，為?chuàng)新藥的臨床驗(yàn)證提供有力支撐。多重利好因素疊加，推動(dòng)中國創(chuàng)新藥行業(yè)從 “仿創(chuàng)結(jié)合” 向 “源頭創(chuàng)新” 轉(zhuǎn)型，逐步在全球創(chuàng)新藥市場(chǎng)占據(jù)重要地位。
 

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