2025年，受政策賦能、資本助力、企業(yè)創(chuàng)新多重因素影響，港股醫(yī)藥企業(yè)掀起融資熱潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在前三季度，就已有超40家生物制藥公司在港交所申請(qǐng)IPO。同時(shí)，還有包括銀諾醫(yī)藥、中慧生物、軒竹生物等多家生物醫(yī)藥企業(yè)成功“上岸”港股。值得一提的是，12月剛開(kāi)始，港股就迎來(lái)了一家藥企申請(qǐng)上市
 

　　12月1日，港交所披露贛州和美藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“和美藥業(yè)”)在港交所提交了上市申請(qǐng)，上市材料被正式受理。公開(kāi)資料顯示，該公司主營(yíng)化學(xué)藥與生物藥研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，核心產(chǎn)品覆蓋抗腫瘤、自身免疫等領(lǐng)域。目前，公司的管線(xiàn)產(chǎn)品涵蓋七個(gè)小分子候選藥物(包括兩種核心產(chǎn)品Mufemilast及Hemay022)。
 

　　其中，Hemay022是一種自主研發(fā)的EGFR/HER2雙靶點(diǎn)小分子抑制劑，用于治療晚期乳腺癌。Mufemilast是一種自主研發(fā)的小分子PDE4B表達(dá)阻斷劑和PDE4抑制劑，具有廣泛的自身免疫性疾病治療潛力，已于中國(guó)獲得NDA批準(zhǔn)。
 

　　據(jù)了解，早在2023年和美藥業(yè)就曾試圖沖刺科創(chuàng)板。但在2025年5月，公司選擇終止上市輔導(dǎo)，直接轉(zhuǎn)向港交所。
 

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，和美藥業(yè)以及眾多醫(yī)藥企業(yè)扎堆赴港交所上市，主要是由于2018年4月，港交所推行上市制度改革，新增第18A章，允許未有收入、未有利潤(rùn)的生物科技公司赴港上市，給了未盈利生物科技公司上市融資的機(jī)會(huì)。
 

　　眾多醫(yī)藥企業(yè)赴港上市的熱潮在短期內(nèi)，預(yù)計(jì)將為企業(yè)提供較多機(jī)會(huì)。如為他們提供了一個(gè)全球化拓展的平臺(tái)，也將助推這些公司拓展海外業(yè)務(wù)和國(guó)際研發(fā)合作。
 

　　但從整體市場(chǎng)角度來(lái)看，這一現(xiàn)象也將帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。遞表企業(yè)數(shù)量激增可能會(huì)引發(fā)部分企業(yè)的估值虛高，泡沫化的風(fēng)險(xiǎn)加劇。同時(shí)，隨著大量企業(yè)涌入港股市場(chǎng)，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)變得愈發(fā)激烈，尤其在部分熱門(mén)靶點(diǎn)的創(chuàng)新藥研發(fā)方面。此外，對(duì)于一些依賴(lài)高風(fēng)險(xiǎn)研發(fā)的企業(yè)，后續(xù)的市場(chǎng)表現(xiàn)也將出現(xiàn)較大不確定性。
 

　　總的來(lái)說(shuō)，醫(yī)藥企業(yè)扎堆赴港上市，是當(dāng)前中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)利用國(guó)際資本市場(chǎng)突破自身瓶頸的必然選擇，在短期內(nèi)預(yù)計(jì)將激活行業(yè)研發(fā)和投資方面發(fā)展。但長(zhǎng)期來(lái)看，藥企想要獲得長(zhǎng)期的成功還是要取決于上市后能否誕生出具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和企業(yè)，以及能否利用好資本，在創(chuàng)新和夯實(shí)全產(chǎn)業(yè)鏈能力之間取得平衡。對(duì)于投資者而言，面對(duì)當(dāng)下的醫(yī)藥企業(yè)港股上市潮，需避免盲目跟風(fēng)。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見(jiàn)，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。