【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】近日消息，跨國(guó)藥企輝瑞將分8部分出售總計(jì)310億美元的債券，為收購(gòu)Seagen提供資金。知情人士稱，債券最長(zhǎng)為40年期，預(yù)計(jì)收益率比國(guó)債高1.8個(gè)百分點(diǎn)。
 

　　從消息來看，輝瑞收購(gòu)Seagen的決心已定。雙方的并購(gòu)合作發(fā)生于今年3月13日。根據(jù)彼時(shí)的協(xié)議，輝瑞將以每股229美元現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu)Seagen，總企業(yè)價(jià)值為430億美元。兩家公司的董事會(huì)一致通過了這項(xiàng)交易。
 

　　兩家公司預(yù)計(jì)將在2023年底或2024年初完成交易，前提是滿足慣例成交條件，包括Seagen股東的批準(zhǔn)和收到所需的監(jiān)管批準(zhǔn)。預(yù)計(jì)在2030年，Seagen的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后營(yíng)收貢獻(xiàn)將超過100億美元。
 

　　那么，Seagen是一家怎樣的公司，能使得輝瑞如此拼命？從公開資料顯示，Seagen公司是目前市場(chǎng)上有“生物導(dǎo)彈”之稱的抗體偶聯(lián)藥物(ADC)的先行研發(fā)者。ADC藥物由單克隆抗體和小分子藥物偶聯(lián)形成，是一種創(chuàng)新型的癌癥免疫療法，有更好的靶向性，能夠有針對(duì)性地殺傷破壞性的細(xì)胞，保護(hù)健康細(xì)胞，目前已成為全球創(chuàng)新藥企布局的重點(diǎn)方向。
 

　　ADC也被認(rèn)為是繼PD-1之后的下一個(gè)“黃金”賽道。近年來，隨著創(chuàng)新性ADC密集上市，整個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的交易與合作頻頻，推動(dòng)了ADC市場(chǎng)規(guī)模的高速增長(zhǎng)。有數(shù)據(jù)顯示，2019年全球ADC藥物的市場(chǎng)規(guī)模為28億美元，預(yù)計(jì)于2030年將達(dá)到207億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為20%。而據(jù)Nature子刊市場(chǎng)預(yù)測(cè)，到2026年，全球ADC藥物市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到164億美元。中信證券研報(bào)也顯示，到2026年，全球ADC藥物市場(chǎng)規(guī)模有望超過400億美元。
 

　　Seagen在ADC藥物領(lǐng)域布局豐富，目前公司已擁有四種獲批的癌癥療法，其中包括3款A(yù)DC藥物，2022年該公司的總銷售額接近20億美元。
 

　　通過此次合作，輝瑞或是希望借此擴(kuò)大腫瘤治療產(chǎn)品組合，應(yīng)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品銷量的下滑。公司預(yù)計(jì)到2030年收入將下降170億美元。目前在腫瘤領(lǐng)域，輝瑞的腫瘤治療組合中已包含24種獲批的癌癥藥物。
 

　　在業(yè)內(nèi)看來，ADC藥物規(guī)模龐大，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。目前，全球共計(jì)約有700余款活躍狀態(tài)的傳統(tǒng)ADC藥物，其中有15款產(chǎn)品獲批上市，還有200余款產(chǎn)品處于不同的臨床研究階段。隨著后期更多藥物的上市，收購(gòu)Seagen后的輝瑞能否在賽道上脫穎而出從而帶動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，也是值得持續(xù)關(guān)注的事件。
 

　　輝瑞2022年第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，第四季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)2%至242.9億美元；凈利潤(rùn)為49.95億美元，同比增長(zhǎng)47%。經(jīng)調(diào)整的利潤(rùn)為65.51億美元，同比增長(zhǎng)44%。其中，疫苗Comirnaty的營(yíng)收為113.29億美元，口服藥Paxlovid的營(yíng)收為18.34億美元。2022年全年?duì)I收為1003.3億美元，同比增長(zhǎng)23%；全年凈利潤(rùn)313.72億美元，同比增長(zhǎng)43%。全年經(jīng)調(diào)整的利潤(rùn)為377.147億美元，同比增長(zhǎng)63%。
 

　　另?yè)?jù)2023年一季度財(cái)報(bào)，輝瑞2023年一季度營(yíng)收同比下降29%至182.82億美元，其中疫苗Comirnaty和口服藥Paxlovid合計(jì)貢獻(xiàn)營(yíng)收71億美元；凈利潤(rùn)為55.43億美元，同比下降30%。
 

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