【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】近日，業(yè)內(nèi)傳出消息，百時(shí)美施貴寶(BMS)將出售其在中美上海施貴寶制藥有限公司(SASS)持有的 60% 股權(quán)及多款中國(guó)大陸市場(chǎng)專屬藥品(如博路定、百服寧、施爾康等)給高瓴資本關(guān)聯(lián)公司，交易預(yù)計(jì) 2026 年初完成，具體金額未披露。
 

　　資料顯示，中美上海施貴寶成立于 1982 年，由美國(guó) BMS 與上海醫(yī)藥(集團(tuán))有限公司、中國(guó)醫(yī)藥對(duì)外貿(mào)易總公司共同投資成立。近年來(lái)因核心產(chǎn)品納入國(guó)家集采導(dǎo)致價(jià)格大幅下降，疊加仿制藥競(jìng)爭(zhēng)和原料短缺，公司收入和利潤(rùn)持續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，BMS 全球業(yè)績(jī)承壓，2025 年上半年收入同比下降 2.48%，主要受仿制藥競(jìng)爭(zhēng)及專利到期影響，計(jì)劃通過(guò)削減成本、聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。
 

　　BMS在相關(guān)郵件中表示，此次資產(chǎn)剝離計(jì)劃體現(xiàn)了公司不斷演進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略，有助于BMS將內(nèi)部資源聚焦于具增長(zhǎng)潛力的核心領(lǐng)域，同時(shí)借助具備本地化制造與市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的外部合作伙伴，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)布局。據(jù)悉，BMS此次出售的SASS工廠，以經(jīng)營(yíng)成熟產(chǎn)品為主，包括頭孢拉定膠囊、對(duì)乙酰氨基酚滴劑、氨酚偽麻美芬片、恩替卡韋片、對(duì)乙酰氨基酚口服溶液、鹽酸二甲雙胍片等產(chǎn)品。
 

　　事實(shí)上，近年來(lái)，跨國(guó)藥企在中國(guó)市場(chǎng)資產(chǎn)拋售現(xiàn)象頻發(fā)。如2024 年 8 月，另外一家跨國(guó)藥企優(yōu)時(shí)比也曾宣布，向康橋資本與穆巴達(dá)拉投資公司以 6.8 億美元 (約合 49.26 億人民幣) 出售公司在中國(guó)的成熟產(chǎn)品業(yè)務(wù) (涉及神經(jīng)系統(tǒng)和抗過(guò)敏)，包括開(kāi)浦蘭、維派特、優(yōu)普洛、仙特明、優(yōu)澤五大產(chǎn)品及位于珠海的生產(chǎn)基地。
 

　　此外，自 2019 年以來(lái)，禮來(lái)、葛蘭素史克、武田、輝瑞等跨國(guó)藥企也進(jìn)行過(guò)一些資產(chǎn)剝離行動(dòng)。而與BMS類似的是，這些資產(chǎn)皆以成熟產(chǎn)品為主。
 

　　分析指出，從大環(huán)境來(lái)看，中國(guó)醫(yī)藥政策環(huán)境與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的深刻變化是跨國(guó)藥企拋售資產(chǎn)的重要原因。自 2018 年起，國(guó)家集中采購(gòu)政策全面推行，這一政策的實(shí)施對(duì)原研藥產(chǎn)生了巨大的沖擊。專利期滿后的原研藥，面臨著仿制藥的激烈競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)空間被大幅壓縮，曾經(jīng)的高回報(bào)模式難以為繼。在這樣的價(jià)格差距下，原研藥在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，難以獲得高額利潤(rùn)。據(jù) BMS 今年上半年財(cái)報(bào)顯示，其累計(jì)收入為 234.70 億美元，同比下降 2.48%，BMS 直言業(yè)績(jī)下滑是因?yàn)橹饕墒飚a(chǎn)品組合受仿制藥競(jìng)爭(zhēng)加劇和美國(guó)醫(yī)保政策調(diào)整的影響。
 

　　與此同時(shí)，中國(guó)本土藥企的崛起也給跨國(guó)藥企帶來(lái)了巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。隨著中國(guó)對(duì)醫(yī)藥創(chuàng)新的重視和投入不斷加大，本土藥企創(chuàng)新能力飛速提升。在研發(fā)效率和成本控制上，中國(guó)本土藥企展現(xiàn)出了優(yōu)勢(shì)。此外，在一些細(xì)分領(lǐng)域，中國(guó)本土藥企已經(jīng)取得了突破性進(jìn)展，研發(fā)出了具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。
 

　　而跨國(guó)藥企自身的戰(zhàn)略調(diào)整也是拋售中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)鍵因素之一。如百時(shí)美施貴寶表示，對(duì)于這次出售，公司將在全球網(wǎng)絡(luò)內(nèi)持續(xù)協(xié)調(diào)資源配置，以支持不斷發(fā)展的業(yè)務(wù)需求。按計(jì)劃出售SASS工廠股權(quán)，體現(xiàn)了公司對(duì)生產(chǎn)戰(zhàn)略的貫徹執(zhí)行，這一戰(zhàn)略旨在通過(guò)強(qiáng)有力的外部合作來(lái)平衡內(nèi)部資源，從而深化區(qū)域戰(zhàn)略布局，并確保藥物能夠長(zhǎng)期且有保障地提供給中國(guó)乃至全球患者。
 

　　再如阿斯利康、默沙東等跨國(guó)藥企也加速了重大組織架構(gòu)調(diào)整。根據(jù)公開(kāi)信息，阿斯利康中國(guó)在過(guò)去半年內(nèi)至少進(jìn)行了四次架構(gòu)調(diào)整。近一次調(diào)整發(fā)生在7月初，涉及成立消化道腫瘤事業(yè)部和早期管線業(yè)務(wù)部?jī)纱髽I(yè)務(wù)板塊。此外，默沙東也在今年進(jìn)行了架構(gòu)調(diào)整，新設(shè)立了企業(yè)家事業(yè)部(BU)，整合了感染、腫瘤、糖尿病等領(lǐng)域的成熟產(chǎn)品，其中許多產(chǎn)品已經(jīng)納入集采范圍。業(yè)內(nèi)表示，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)幾年，或?qū)⒂懈嗫鐕?guó)藥企調(diào)整在華戰(zhàn)略布局，如對(duì)于非核心的、成熟的產(chǎn)品線，它們選擇剝離，以換取現(xiàn)金流、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率，并將資源集中到更前沿的研發(fā)和市場(chǎng)上。BMS 此次出售上海施貴寶股權(quán)，正是為了將內(nèi)部資源聚焦于重要的增長(zhǎng)領(lǐng)域，利用外部合作伙伴的優(yōu)勢(shì)，深化區(qū)域戰(zhàn)略布局。
 

　　據(jù)悉，2020年，百時(shí)美施貴寶制定了“中國(guó)2030戰(zhàn)略”，目標(biāo)是到2025年加快引進(jìn)近30款創(chuàng)新產(chǎn)品或適應(yīng)證；2026年至2030年，將加速引入更多全球創(chuàng)新成果，致力于在中國(guó)成為腫瘤學(xué)、血液學(xué)及免疫學(xué)等核心治療領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)。
 

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