【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】為應(yīng)對風險預(yù)留調(diào)整空間，并契合公司當前業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的階段性特點，輝瑞在近日發(fā)布了2026年保守業(yè)績指引。
 

　　其中，在營收方面，公司預(yù)計全年營收區(qū)間為 595 億 - 625 億美元，其中新冠疫苗及口服抗病毒藥物帕羅韋德的銷售額預(yù)計降至 50 億美元，同比減少約 15 億美元；同時因部分產(chǎn)品專利到期，還將面臨約 15 億美元的銷售額同比降幅，但剔除這兩類因素影響，其 2026 年運營收入預(yù)計實現(xiàn)約 4% 的同比增長。
 

　　此外，在盈利上，調(diào)整后稀釋每股收益預(yù)計在 2.80 - 3.00 美元之間。費用方面，調(diào)整后銷售、信息及行政費用預(yù)計 125 億 - 135 億美元，調(diào)整后研發(fā)費用預(yù)計 105 億 - 115 億美元。此外，公司提到 2027 年成本削減目標超 70 億美元，且大部分節(jié)支成果將在 2026 年落地。
 

　　輝瑞此次保守指引的背后，是通過成本削減為轉(zhuǎn)型爭取空間的明確策略。這表明輝瑞在短期業(yè)績承壓時，并未縮減對未來增長關(guān)鍵的研發(fā)投入，而是在通過精細化成本管理，保障腫瘤、肥胖癥等核心賽道的研發(fā)推進。
 

　　實際上，為對沖專利到期風險，輝瑞近年來一直在將研發(fā)重心聚焦于高增長領(lǐng)域。一方面深耕腫瘤學領(lǐng)域，依托收購 Seagen 獲得的抗體偶聯(lián)藥物(ADC)資產(chǎn)，組合持續(xù)推進腫瘤領(lǐng)域創(chuàng)新藥研發(fā)；另一方面發(fā)力肥胖癥等代謝疾病領(lǐng)域，推進收購的 Metsera 公司旗下 MET - 097I、MET - 233I 等肥胖癥管線研發(fā)；并以20.85億美元拿下藥友制藥口服小分子GLP-1受體激動劑YP05002項目的全球獨家權(quán)利。
 

　　此外，在抗感染、罕見病等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域也正持續(xù)推進藥物迭代與新適應(yīng)癥開發(fā)。在11月舉辦的第八屆中國國際進口博覽會上，輝瑞就展示了多款抗感染創(chuàng)新產(chǎn)品，包括針對產(chǎn)金屬β-內(nèi)酰胺酶、且覆蓋碳青霉烯耐藥腸桿菌目細菌全酶型的新型抗菌藥物思福諾®(氨曲南-阿維巴坦)，針對鮑曼不動桿菌感染的新型酶抑制劑復(fù)方制劑Xacduro®(舒巴坦-度洛巴坦)等。
 

　　業(yè)內(nèi)分析認為，當前醫(yī)藥研發(fā)周期長、投入大、風險高，眾多藥企都面臨研發(fā)壓力與盈利壓力的矛盾。輝瑞通過成本重組保障研發(fā)的模式，可能會促使更多藥企優(yōu)化費用結(jié)構(gòu)，減少非必要的行政、銷售開支，將資金集中到核心研發(fā)項目上，同時也可能推動行業(yè)對 AI 制藥等能提升研發(fā)效率、降低成本的技術(shù)的投入熱情。
 

　　總的來說，面對新冠相關(guān)產(chǎn)品銷售額下滑及老藥收入縮水的雙重壓力，輝瑞計劃通過對管線資產(chǎn)進行長期投資來扭轉(zhuǎn)局面；同時，通過成本管控維持穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流。這樣謹慎應(yīng)對多重風險姿態(tài)，預(yù)計也將為其他大型藥企的未來發(fā)展起到一些借鑒作用。
 

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